W dzisiejszym wydaniu Migawki…

W „Rynkach Świata w Pigułce” przeczytasz:

• Koniec hossy? Nie żartuj…
• S&P (DJI) zdecydowało! Awans Polski
• Jest (tragiczny) problem
• Meta oddaje Manus. Pekin zabronił
• Amazon wyda 2 mld USD w Ameryce Łacińskiej
• Chipy Nvidia na froncie

Z „Krypto Raportu w Pigułce” dowiesz się:

• Tether już bezpieczny?
• Clarity Act – a miało być tak pięknie

Rynkową Refleksję zaczniemy od tekstu pt. “Ugoda i kara (18 mld USD). Meta w opałach?”.

Sporo informacji o Meta w ostatnich czasie, prawda? Ale nie sposób ich przemilczeć, w końcu mówimy o spółce, która odpowiada za za ponad 2% całkowitej wagi indeksu giełdowego S&P 500 i właśnie ma zapłacić 18 mld USD kary! Choć wbrew pozorom, nie sama kwota jest tutaj najważniejsza.

Druga Rynkowa Refleksja nosi tytuł “Dług ostrzegawczy (40 bilionów USD)”.

Na pierwszy rzut oka trudno dziś narzekać na sytuację na rynkach. W końcu nie bez powodu jeden z tekstów powyżej ma nawet tytuł “Koniec hossy? Nie żartuj…”.

To są oczywiście ważne informacje i mocno wpływają na to, jak lokuję swoje środki. Jednak myślę, że nie można zapominać o czymś nawet jeszcze większym. Można dziś cieszyć się rekordowymi wynikami spółek,jasne, ale w tle światowej gospodarki narasta problem, którego konsekwencje mogą w kolejnych latach dotknąć praktycznie każdego inwestora.

RYNKI ŚWIATA W PIGUŁCE

RYNEK: Koniec hossy? Nie żartuj…

Zacznijmy od tego, że kluczowe jest, byś najpierw spojrzał na WYKRES (znajdziesz go w linku źródłowym poniżej). Potem warto przypomnieć sobie tekst z 13.07.2026 roku pt. “Kryzys, spadki? Nie sądzę.”

A teraz do rzeczy. Hossa ma już 3 lata i jest na plusie około 115%. To dużo? Dużo, ale historia pokazuje, że to wcale nie musi oznaczać końca trendu.

W ciągu ostatnich 50 lat było tylko pięć innych rynków byka, które dotrwały co najmniej do swoich trzecich urodzin. I wspólny wniosek jest prosty: hossy zazwyczaj trwają dłużej i idą dalej, niż większość inwestorów zakłada. Niby banał, ale wzrosty to codzienność. Spadki to wyjątki.

Ten cykl na razie nie wygląda inaczej. Rynek może być zmęczony, nastroje mogą się wahać, a korekty będą po drodze – bo muszą! Jednak sam fakt, że hossa ma już 115% za sobą, historycznie nie był powodem, by automatycznie ogłaszać jej koniec.

Jeszcze raz zachęcam do wejścia w źródło. Zdziwisz się, ile teoretycznie jeszcze może potrwać ta hossa!

Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

UK: Jest (tragiczny) problem

Nieco mniej rynkowy temat, za to wstrząsający…

Brytyjskie Home Office opublikowało poradnik dla osób ubiegających się o azyl pt. „Understanding behaviours and expectations in the UK”. Dokument wyjaśnia podstawowe zasady życia w Wielkiej Brytanii: równość kobiet i mężczyzn, zakaz przemocy domowej, znaczenie zgody seksualnej, granicę wieku 16 lat oraz zasady zachowania w przestrzeni publicznej.

Przeczytać można tam rzeczy, które dla wielu osób brzmią oczywiście: nie wolno zmuszać nikogo do seksu, nie wolno stosować przemocy wobec partnera lub rodziny, nie wolno kontrolować kobiety, blokować jej pracy, nauki czy kontaktów z bliskimi. Home Office podkreśla też, że złamanie prawa może oznaczać problemy z policją, utratę wsparcia i wpływ na decyzję azylową.

Temat wywołał w Wielkiej Brytanii dużą burzę polityczną. Krytycy wskazują, że jeśli państwo musi przygotowywać takie materiały, to samo przyznaje, że integracja części przyjezdnych jest realnym problemem. Zwolennicy podobnych działań odpowiadają z kolei, że jasne komunikowanie zasad jest lepsze niż udawanie, że różnice kulturowe nie istnieją. Jednak czy “komunikowanie zasad”, nawet jasne, daje szansę na poprawę sytuacji?

Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

USA: Meta oddaje Manus. Pekin zabronił

To news jeszcze z czerwca, ale idealnie pasuje do lipcowego i sierpniowego Raportu Spółka Miesiąca. Dlaczego? To oczywiście zostawiam już dla subskrybentów Migawki Rynku Premium.

(…)

Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

RYNEK: Amazon wyda 2 mld USD w Ameryce Łacińskiej

Ważny news dla subskrybentów Migawki Rynku Premium – szczególnie dla osób, które zainteresowały się pozycjami z marcowego i czerwcowego Raportu Spółka Miesiąca z tego roku.

Amazon planuje (…)

Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

ROSJA: Chipy Nvidia na froncie

Nvidia twierdzi, że nie sprzedaje swoich minikomputerów Jetson Orin w Rosji. Problem w tym, że nie musi…

Według NYT ukraińscy śledczy znaleźli (…)

Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

KRYPTO RAPORT W PIGUŁCE

WIEDZA: Tether już bezpieczny?

Największe zagrożenie dla całego rynku kryptowalut? Wydaje się, że to już przeszłość…

Tether poinformował, że otrzymał pierwszy pełny niezależny audyt swoich sprawozdań finansowych, przeprowadzony przez KPMG US. Mówimy o emitencie największego stablecoina na świecie, czyli USDT, wokół którego przez lata wracało jedno pytanie: czy rezerwy faktycznie pokrywają wyemitowane tokeny?

Według komunikatu KPMG wydało tzw. opinię bez zastrzeżeń, czyli w praktyce „czystą” opinię audytora. Tether podaje, że audytowane sprawozdania za 2025 rok pokazują nadwyżkę rezerw nad zobowiązaniami na poziomie około 6,8 mld USD. Sam Tether ma dziś wyemitowane tokeny o wartości około 183 mld USD.

To duża zmiana względem poprzednich lat, gdy firma publikowała głównie kwartalne poświadczenia rezerw, a nie pełny audyt finansowy. 

Warto jednak zaznaczyć, że Tether nie opublikował samego audytu publicznie. Mamy więc potwierdzenie od KPMG i komunikat spółki, ale nie pełny dokument do samodzielnej analizy przez rynek. Mimo to jest to krok, na który branża czekała od lat – szczególnie że brak pełnego audytu był jednym z najczęściej powtarzanych argumentów krytyków USDT.

Tutaj przy okazji odsyłam do tekstu z 08.08.2024 roku pt. “Stablecoiny: to musisz o nich wiedzieć!”.

Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

USA: Clarity Act – a miało być tak pięknie

Clarity Act ma (a może miał) uporządkować amerykański rynek krypto: jasno rozdzielić, czym zajmuje się SEC, a czym CFTC. Branża od lat narzeka na regulacyjny chaos.

Jednak (…)

Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

RYNKOWA REFLEKSJA

Ugoda i kara (18 mld USD). Meta w opałach?

Sporo informacji o Meta w ostatnich czasie, prawda? Ale nie sposób ich przemilczeć, w końcu mówimy o spółce, która odpowiada za za ponad 2% całkowitej wagi indeksu giełdowego S&P 500 i właśnie ma zapłacić 18 mld USD kary! Choć wbrew pozorom, nie sama kwota jest tutaj najważniejsza.

Zacznijmy jednak od początku, Meta od kilku lat znajduje się pod rosnącą presją prawną i regulacyjną. Początkowo większość kontrowersji koncentrowała się wokół prywatności użytkowników, sposobu wykorzystywania danych oraz pozycji rynkowej spółki. Z czasem ciężar problemu przesunął się jednak w kierunku znacznie poważniejszego zagadnienia – wpływu Facebooka i Instagrama na dzieci oraz młodzież. 

W Stanach Zjednoczonych Meta została pozwana przez dziesiątki stanów, szkoły oraz indywidualnych użytkowników, którzy zarzucali spółce, że projektowała swoje platformy w sposób maksymalizujący zaangażowanie, również wśród najmłodszych użytkowników, pomimo wiedzy o potencjalnych negatywnych konsekwencjach.

Spory często odnoszą się do konkretnych mechanizmów wykorzystywanych przez platformy, jak np. nieskończone przewijanie, automatyczne odtwarzanie materiałów, powiadomienia czy algorytmiczne rekomendowanie treści. Krytycy argumentują, że rozwiązania te zostały zaprojektowane tak, aby maksymalizować czas spędzany przez użytkownika na platformie, a tym samym zwiększać ilość wyświetlanych reklam. 

W sierpniu 2026 roku sąd w Nowym Meksyku nakazał Mecie zapłatę 567 mln USD oraz wprowadzenie dodatkowych zabezpieczeń dotyczących ochrony nieletnich, uznając między innymi, że konstrukcja platform mogła przyczyniać się do pogłębiania problemów zdrowia psychicznego młodzieży. Łączne zobowiązania wynikające z tej sprawy wzrosły tym samym do około 942 mln USD.

Skala problemu jest jednak znacznie większa niż pojedynczy wyrok. W dokumentach składanych przez Metę spółka wskazuje na tysiące postępowań dotyczących rzekomego uzależniającego charakteru jej platform oraz szkód wyrządzanych młodym użytkownikom. Część pozwów obejmuje również kwestie prywatności, weryfikacji wieku, algorytmów rekomendacji, chatbotów opartych na sztucznej inteligencji czy innych sposobów wykorzystywania platform. W niektórych postępowaniach powodowie wskazywali potencjalne roszczenia sięgające setek miliardów, a nawet ponad biliona dolarów, choć takich kwot oczywiście nie należy traktować jako prawdopodobnej straty finansowej Mety.

Najważniejszym wydarzeniem jest jednak zawarta właśnie UGODA pomiędzy Metą a grupą amerykańskich stanów. Spółka zgodziła się zapłacić do około 18 mld USD, a jednocześnie wprowadzić szereg zmian dotyczących korzystania z Facebooka i Instagrama przez osoby poniżej 18. roku życia. Wśród nich znajdują się między innymi ograniczenia czasu korzystania z platform, blokady dostępu w godzinach nocnych, dodatkowe mechanizmy weryfikacji wieku oraz domyślne ustawienia zwiększające bezpieczeństwo młodszych użytkowników.

Z inwestycyjnego punktu widzenia jest tutaj coś nieco ważniejszego od samej ugody. Sama kwota z perspektywy spółki nie jest znaczna. Znacznie istotniejsze jest to, czy podobne regulacje zaczną zmieniać sposób, w jaki Meta może monetyzować uwagę użytkowników. Jeżeli ograniczenia dotyczące czasu korzystania, rekomendacji treści czy możliwości kierowania reklam do określonych grup będą się rozszerzać na kolejne państwa, konsekwencje mogą być długoterminowo znacznie większe niż sama wartość ugody.

A już wiemy, że podobne dyskusje dotyczące ochrony dzieci i młodzieży prowadzone są również poza Stanami Zjednoczonymi, a europejscy regulatorzy już wcześniej zwiększali presję na platformy społecznościowe w zakresie bezpieczeństwa nieletnich, algorytmów oraz sposobu projektowania usług. Ugoda w USA może więc stać się punktem odniesienia dla kolejnych regulatorów.

Jednak należy podkreślić, że nie jest to wyłącznie ryzyko finansowe.

W przypadku Mety warto rozdzielić dwie kwestie. Ryzyko pierwszego rzędu to oczywiście potencjalne kary, ugody i koszty dostosowania platform do nowych regulacji. Znacznie ciekawsze dla inwestora jest jednak ryzyko drugiego rzędu, czyli możliwość stopniowego ograniczania modelu biznesowego, który przez lata opierał się na maksymalizacji zaangażowania użytkowników.

Z drugiej strony obecna ugoda pokazuje również, że Meta potrafi wykorzystać ogromną skalę działalności jako przewagę negocjacyjną. Spółka uniknęła potencjalnie znacznie bardziej nieprzewidywalnego procesu sądowego, a jednocześnie zachowała kluczowe elementy swojego modelu reklamowego. Reuters zwraca uwagę, że ugoda nie narusza podstawowych mechanizmów personalizacji reklam, co z punktu widzenia inwestora jest niezwykle istotne.

Dlatego nie traktowałbym pozwów jako argumentu za automatycznym odrzuceniem inwestycji w Metę. To raczej ryzyko, które należy wycenić. Spółka posiada wystarczające zasoby finansowe, aby ponosić bardzo wysokie koszty prawne, a jej podstawowy model reklamowy pozostaje niezwykle rentowny. Problem pojawia się dopiero wtedy, gdy kolejne regulacje zaczną ingerować nie w pojedyncze funkcje platform, lecz w sam mechanizm generowania zaangażowania i monetyzowania uwagi użytkowników.

Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!

 

W Rynkowej Refleksji pt. “Dług ostrzegawczy (40 bilionów USD)” przeczytasz:

Na pierwszy rzut oka trudno dziś narzekać na sytuację na rynkach. W końcu nie bez powodu jeden z tekstów powyżej ma nawet tytuł “Koniec hossy? Nie żartuj…”.

To są oczywiście ważne informacje i mocno wpływają na to, jak lokuję swoje środki. Jednak myślę, że nie można zapominać o czymś nawet jeszcze większym. Można dziś cieszyć się rekordowymi wynikami spółek,jasne, ale w tle światowej gospodarki narasta problem, którego konsekwencje mogą w kolejnych latach dotknąć praktycznie każdego inwestora.

Mowa o (…)

Skala tego problemu doskonale oddaje koszt obsługi długu. Stany Zjednoczone wydają obecnie około 1,2 biliona dolarów rocznie na same odsetki. To więcej niż wydają na np. obronność. Czyli zarobione, zebrane pieniądze wydaje się na… spłatę kosztu wcześniejszych decyzji.

(…)

 

Materiały źródłowe:

dostępne wyłącznie w Migawce Rynku Premium!