SPIS TREŚCI

Newsletter premium pobił NASDAQ i S&P 500

O czym pisaliśmy:

O tym, że nasz newsletter premium przekroczył 1000 subskrybentów bez żadnej reklamy — i pobił wyniki NASDAQ i S&P 500. W środku regularnie lądują raporty „spółka miesiąca” przygotowywane przez licencjonowanego maklera KNF nr 3687. A cena? Mniej więcej tyle, co dwie kawy ze Starbucksa rocznie.

Najważniejsze informacje:

  • Newsletter premium przekroczył barierę 1000 subskrybentów bez jakiejkolwiek reklamy — wyłącznie dzięki jakości treści.
  • Raport „spółka miesiąca” przygotowuje Krzysztof, makler papierów wartościowych KNF nr 3687 — bez owijania w bawełnę, z konkretnymi wnioskami decyzyjnymi.
  • Koszt subskrypcji to równowartość 2 kaw ze Starbucksa rocznie, a wyniki pobiły NASDAQ i S&P 500.

Put/call ratio krzyczy: rynek zaczyna się zabezpieczać

O czym pisaliśmy:

O tym, że wskaźnik put/call na Nasdaq 100 wystrzelił do ok. 1,2 — najwyżej od dołka bessy 2022. S&P 500 też wysyła sygnały ostrzegawcze. Rynek nie gra na krach — on po prostu kupuje ochronę.

Najważniejsze informacje:

  • Put/call ratio na Nasdaq 100 wzrósł do ok. 1,2 — najwyższy odczyt od dołka bessy 2022 (poza ekstremum ~2,3 z tamtego roku).
  • Total put/call na S&P 500 doszedł do ok. 0,9 — poziom towarzyszący klasycznym obsunięciom rzędu 3–5% w latach 2024–2025.
  • Wartość USD wolumenu putów dominuje nad callami drugim najszerszym marginesem w ostatnich 2 latach — to sygnał masowego zabezpieczania portfeli, nie gry na krach.
  • Weekendowy ruch na ropie wybił 5-sigma — statystycznie 1 zdarzenie na 3 miliony obserwacji — co tylko potwierdza wzrost zmienności.

Ropa i geopolityka: lekcja z „Conflict Playbook”

O czym pisaliśmy:

O tym, jak w czasie eskalacji z Iranem rynek ropy zachował się jak z podręcznika — premie za ryzyko w górę, widmo 120 USD za baryłkę, a potem jedno zdanie o „warunkowej deeskalacji” i ceny wracają na ziemię.

Najważniejsze informacje:

  • Eskalacja geopolityczna podbija premię za ryzyko, rynek zaczął wyceniać scenariusz dłuższego konfliktu i ropę w okolicach 120 USD/bbl.
  • Jedno zdanie o „warunkowej deeskalacji” wystarczyło, by narratywa się załamała — rynek wycenia prawdopodobieństwa, nie same nagłówki.
  • Ruch wybił 5-sigma na skali — to statystycznie 1 na 3 miliony zdarzeń; każdy, kto „obstał shorta” na zlecenie influencera, miał szansę 1/3 000 000 na sukces.
  • Wniosek: portfel z ekspozycją na energię powinien uwzględniać wachlarz scenariuszy, nie jeden „pewny” kierunek.

Gemini kontra człowiek w Excelu: 1 punkt procentowy różnicy

O czym pisaliśmy:

O tym, że Gemini w Google Sheets osiągnął 70,48% na SpreadsheetBench, podczas gdy ludzki ekspert ma 71,33%. Jeden punkt. Polska jest tu szczególnie wrażliwa — nasza przewaga przez lata to niższy koszt pracy, a AI kosztuje tyle samo w Warszawie co w Londynie.

Najważniejsze informacje:

  • Gemini w Google Sheets osiągnął 70,48% na SpreadsheetBench vs. 71,33% dla ludzkiego eksperta — przewaga AI to już kwestia czasu, nie zasady.
  • Konkurencja daleko w tyle: Copilot 57%, Claude 43%, ChatGPT 35%, OpenAI o3 zaledwie 23%.
  • Za dwa lata jeden człowiek z AI będzie robił robotę kilku osób bez AI — sektory BPO i shared services są bezpośrednio zagrożone.
  • Polska jest szczególnie narażona: przewaga niższego kosztu pracy znika, gdy AI kosztuje identycznie w Warszawie i Londynie.

Retail kupuje akcje 26 miesięcy z rzędu — kto teraz pcha rynek?

O czym pisaliśmy:

O tym, że luty był 5. najmocniejszym miesiącem w historii pod względem zakupów akcji przez inwestorów indywidualnych. Wolumeny opcji detalicznych w 2026 są 47% powyżej średniej z lat 2020–2025.

Najważniejsze informacje:

  • Luty 2026 był 5. najmocniejszym miesiącem w historii pod względem zakupów akcji przez retail — seria trwa już 26 miesięcy z rzędu.
  • Średnie dzienne wolumeny opcji detalicznych w 2026 są ok. 14% wyżej niż w 2025 i ok. 47% powyżej średniej z lat 2020–2025.
  • Dla porównania: w latach 2020–2022 seria trwała 29 miesięcy — obecna sytuacja zaczyna wyglądać znajomo.
  • Gdy tłum jest ustawiony w jedną stronę, korekty potrafią przyjść nagle i bez ostrzeżenia — opcje działają wtedy jak dopalacz ruchów w obie strony.

Co wiemy o Bitcoinie od Jeffrey'ego Epsteina

O czym pisaliśmy:

O mailach Epsteina, które pokazują, jak sieć kompromatów, banków i służb próbowała wejść w ekosystem Bitcoina — przez Amira Taaki, 500 tys. USD w Blockstream, finansowanie MIT i relację z Zcash. To nie jest historia o tym, że „Epstein stworzył Bitcoina”, ale o tym, że system próbował go otoczyć siecią kapitału i relacji.

Najważniejsze informacje:

  • W 2011 r. sieć Epsteina nawiązała kontakt z Amirem Taaki — jedną z pierwszych ikon medialnych Bitcoina — i chciała spotkań „twarzą w twarz”.
  • W 2014 r. Epstein otrzymał zwiększoną alokację z 50 tys. do 500 tys. USD w seed-roundzie Blockstream (10x nadsubskrybowanym) — kosztem innych inwestorów.
  • Maile dotyczące Zcash pokazują, że Epstein był rozmówcą przy dyskusjach o kluczach prywatnych, forkach i strategii podatkowej — nie pasywnym inwestorem.
  • JP Morgan, który ignorował „red flags” związane z Episteinem jako „cennym klientem”, dziś oferuje pożyczki pod zastaw BTC i przechowuje miliardy w ETF-ach na Bitcoina.
  • Ci sami ludzie i instytucje, którzy kiedyś korzystali z usług Epsteina, dziś robią wszystko, żeby trzymać Twojego Bitcoina w swoich sejfach — self-custody to nadal jedyna realna alternatywa.

Azja bez Chin: największy odpływ kapitału od marca 2022

O czym pisaliśmy:

O tym, że globalni inwestorzy wyprzedali netto ok. 11 mld USD akcji w rozwijającej się Azji (bez Chin) — najwięcej od marca 2022. Tajwan dostał najmocniej: rekordowe 7,9 mld USD odpływów.

Najważniejsze informacje:

  • Odpływ netto ok. 11,0 mld USD z Azji EM (bez Chin) w jednym tygodniu — największy od marca 2022, jeden z największych w historii poza bessą 2022 i pandemią.
  • Tajwan: rekordowe ok. 7,9 mld USD odpływów; Korea Południowa: ok. 1,6 mld USD; Indie: ok. 1,3 mld USD.
  • MSCI Asia Pacific spadł o ok. 6,3% w tydzień — największa tygodniowa strata od prawie 6 lat.
  • Jeszcze na początku 2026 region notował mocne napływy — mamy klasyczny zwrot o 180 stopni: z „szukamy ekspozycji” na „uciekamy z ryzyka”.

Twarda polityka vs miękka polityka: Chiny i Tajwan

O czym pisaliśmy:

O tym, że Chiny zaproponowały Tajwanowi „stabilne dostawy energii” pod jednym warunkiem: oddajcie suwerenność. I o tym, że Pekin od 1979 roku nie prowadził żadnej pełnoskalowej wojny — bo gra inaczej: kredytem, kontraktem i cierpliwością.

Najważniejsze informacje:

  • Chiny nie prowadziły pełnoskalowej wojny od konfliktu z Wietnamem w 1979 r. — zamiast bomb używają inwestycji, kredytów i kontraktów.
  • Lista krajów „wciągniętych w orbitę” Pekinu jest długa: Sri Lanka (port Hambantota na 99 lat), Pakistan (CPEC), Laos, Dżibuti, Ekwador, Wyspy Salomona i inne.
  • Oferta „bezpieczeństwa energetycznego” dla Tajwanu to ten sam model — pomoc, o której cenę dowiadujesz się po podpisaniu umowy.
  • Autor uważa, że zaangażowanie USA w konflikt Izraela z Iranem w obecnej skali może być największym błędem prezydentury Trumpa.

Król F.I.R.E. i obiadki z Żabki

O czym pisaliśmy:

Lżej — o tym, że obiadki z Żabki w czwartki kosztują 7,99 zamiast ~15 zł, a kupon na 10 zł w apce sprawia, że da się jeść jak król.

Najważniejsze informacje:

  • Czwartkowe obiadki z Żabki: 7,99 zł zamiast ~15 zł + kupon 10 zł w apce = uczta króla kosztem prawie zerowym.
  • To są prawdziwe F.I.R.E. — Finanse, Inwestycje, Ryż, Egzystencja.
  • Hack na oszczędzanie, który żaden poradnik finansowy nie śmie umieszczać między „oszczędzaj na prysznicu” a „jedz tylko bagietkę z kleikiem”.

Jane Street manipuluje Bitcoinem o 10 rano? Sprawdzamy dane

O czym pisaliśmy:

O tym, że po pozwie Terraform Labs przeciwko Jane Street wybuchła teoria spiskowa o codziennym „dumpie” BTC o 10:00 EST. Dane mówią co innego.

Najważniejsze informacje:

  • Analityk makro Alex Krüger sprawdził dane on-chain: okno 10:00–10:30 EST przyniosło od początku roku kumulatywnie +0,9% — żadnego „systematycznego dumpu”.
  • Jednoczesne kupowanie spotu i shortowanie futures to standardowa strategia delta-neutral — stosują ją dziesiątki funduszy, nie tylko Jane Street.
  • Bitcoin to nie memecoin: jego cena nie zależy od jednej firmy, bez względu na jej wielkość (Nick Puckrin, Coin Bureau).
  • Prawdziwe powody słabości BTC: niepewność geopolityczna, globalne warunki płynnościowe i historycznie duża presja sprzedażowa od najstarszych portfeli.

Kryzys energetyczny: Europa kontra USA — przepaść za 70 USD na baryłce

O czym pisaliśmy:

O tym, że ropa w USA jest wyceniana z dyskontem ponad 20 USD/baryłkę względem Brent, a fizyczna ropa na Bliskim Wschodzie przekracza 150 USD. Europejskie ceny gazu wzrosły w jeden dzień o 30%.

Najważniejsze informacje:

  • Spread między ceną ropy w USA a cenami fizycznymi na Bliskim Wschodzie przekroczył 70 USD na baryłce — jeden z największych w historii.
  • Europejskie ceny gazu ziemnego wzrosły o 30% w JEDEN dzień po atakach Iranu.
  • Rynek wycenił już dwie podwyżki stóp w strefie euro w 2026 r. — w momencie, gdy wszyscy czekali na obniżki; z wycen USA praktycznie zniknęły cięcia stóp.
  • Bazowy PPI rośnie do najwyższych poziomów od lutego 2023 — i to jeszcze na danych sprzed eskalacji. To nie korekta, to strukturalna zmiana.

Retail kupuje złoto i srebro na szczytach. Instytucje wychodzą.

O czym pisaliśmy:

O tym, że przez ostatni rok inwestorzy indywidualni wrzucili ponad 70 mld USD w złoto i prawie 10 mld w srebro — na historycznych szczytach. W tym samym czasie instytucje metodycznie zdejmowały pozycje za ok. 200 mln USD.

Najważniejsze informacje:

  • Retail wpłacił ponad 70 mld USD w złoto i prawie 10 mld USD w srebro na historycznych szczytach — napędzany narracjami o cenach 10–28 tys. USD za uncję.
  • Instytucje robiły dokładnie odwrotnie: metodycznie realizowały zyski za ok. 200 mln USD zgodnie z modelami ryzyka.
  • To nie manipulacja — to fundamentalna różnica między podejściem emocjonalnym a systemowym.
  • Jeśli kupiłeś metale w ostatnich miesiącach i nie masz określonego take profitu — nie masz strategii. Bez strategii jesteś pasażerem bez biletu powrotnego.

WSZYSCY PATRZĄ NA CAPEX, NIKT NIE PATRZY NA ROIC Davos bez filtra (1/14)

O czym pisaliśmy:

O tym, że w Davos padały deklaracje o setkach miliardów USD rocznie na centra danych i AI — ale prawie nikt nie pytał o realny zwrot z tego kapitału (ROIC). Historia telekomów i światłowodów z przełomu lat 90./2000 już to przerabiała.

Najważniejsze informacje:

  • Ken Griffin (Citadel) mówi o ok. 600 mld USD rocznie na centra danych tylko w USA — i zastrzega, że to może być dolna granica.
  • Larry Fink (BlackRock): jeśli życie ekonomiczne chipów AI to 1 rok zamiast 4–5 lat, znaczna część tego CAPEX stanie się „złym wydatkiem”.
  • Historia telekomów i światłowodów po 2000 r. pokazuje: technologia wygrała, ale pierwsza fala inwestorów przegrała — nadpodaż infrastruktury, odpisy, bankructwa.
  • Inwestor powinien śledzić ROIC, TFP i wolne przepływy pieniężne (FCF) — nie nagłówki o miliardach wydanych na infrastrukturę.
  • CAPEX to hałas, ROIC to sygnał.

Iran Iranem, ale patrz na rynek obligacji USA i USD/JPY

O czym pisaliśmy:

O tym, że gdy wszyscy patrzyli na eskalację z Iranem, rynek obligacji USA i para USD/JPY wysyłały własne, równie ważne sygnały.

Najważniejsze informacje:

  • Uwaga inwestorów skupiona na geopolityce często przesłania ważniejsze sygnały z rynków długu i walut.
  • Rynek obligacji USA i USD/JPY to dwa wskaźniki wyprzedzające nastroje globalne — warto je monitorować równolegle z nagłówkami.
  • W momentach skrajnych emocji rynkowych najcenniejsze informacje płyną nie z newsów, ale z przepływów kapitału.

S&P 500 testuje 200-EMA. Masz plan?

O czym pisaliśmy:

O tym, że S&P 500 zamknął poziom 200-EMA na interwale dziennym, a RSI spada nieprzerwanie od 2018 roku. Scenariusz -15%, a potem -20% od ATH jest realny, nie hipotetyczny.

Najważniejsze informacje:

  • S&P 500 zamknął się na poziomie 200-EMA (dzienny), RSI w trendzie spadkowym od 2018 roku — to nie jest przypadkowy sygnał techniczny.
  • Jesteśmy już -6% od szczytu; przy kolejnych -2% do -4% zacznie się przyspieszone zdejmowanie pozycji i nasilenie hedgingu.
  • Scenariusz -15%, a następnie -20% od ATH jest w tej chwili realny — ewentualne odbicie użyją instytucje do cichego przesunięcia aktywów poza USA.
  • MAG7 i koncentracja indeksu wokół kilku spółek technologicznych to nie tarcza ochronna — to teraz akcelerator potencjalnych spadków.

USA: Nvidia inwestuje w te 2 spółki #MPBMIGAWKARYNKU

O czym pisaliśmy:

O tym, że Nvidia zainwestowała po 2 mld USD w Lumentum Holdings i Coherent — firmy produkujące komponenty fotoniczne i optyczne systemy transmisji danych dla centrów AI.

Najważniejsze informacje:

  • Nvidia ogłosiła strategiczne inwestycje po 2 mld USD w Lumentum Holdings i Coherent — producentów komponentów fotonicznych i optycznych systemów transmisji dla „fabryk AI”.
  • Niedługo po inwestycji obie spółki trafiły do indeksu S&P 500 — co oznacza automatyczny popyt ze strony funduszy pasywnych.
  • W ciągu 12 miesięcy Coherent wzrósł o ok. 279%, Lumentum o ponad 900%.

DLACZEGO KLASA ŚREDNIA MOŻE NA ZAWSZE ZOSTAĆ KLASĄ ŚREDNIĄ Davos bez filtra (2/14)

O czym pisaliśmy:

O K-shape economy według Larry'ego Finka — gospodarka w kształcie litery K, gdzie jedna kreska idzie stromo w górę, a druga się spłaszcza lub opada. AI nie wyrównuje szans — turbo-doładowuje tych, którzy już mają przewagę.

Najważniejsze informacje:

  • Larry Fink opisuje K-shape economy: globalni giganci odjeżdżają reszcie dzięki skali, danym i kapitałowi — Walmart jako przykład korporacji wygrywającej z małymi graczami.
  • Top 10% posiada 75–80% majątku w wielu krajach rozwiniętych; udział płac w PKB systematycznie spada (dane UBS, OECD, World Inequality Report).
  • „Bezpieczne 1–2% rocznie” przy inflacji 3–4% nominalnej i 6–8% realnej to wybór powolnego krwawienia — nie neutralna decyzja.
  • AI wzmacnia logikę litery K: wielcy operatorzy mają dane, kapitał i hardware; małe i średnie firmy dostają jedynie narzędzia „z półki”.
  • Wyjście z dolnej kreski K wymaga świadomego przejścia z roli „dostarczyciela kapitału w nominale” do roli współwłaściciela aktywów realnych.

POLSKA: PZU wchodzi w ETF-y #MPBMIGAWKARYNKU

O czym pisaliśmy:

O tym, że TFI PZU dostało zgodę KNF na pierwszy ETF — PZU ETF WIG20 TR + mWIG40 TR z fizyczną replikacją, hedgingiem walutowym i opłatą 0,5%.

Najważniejsze informacje:

  • TFI PZU otrzymało zgodę KNF na uruchomienie PZU ETF WIG20 TR + mWIG40 TR — fizyczna replikacja, hedging walutowy, opłata zarządzająca 0,5%.
  • Debiut na GPW planowany na połowę marca 2026 — po wcześniejszych funduszach indeksowych inPZU to kolejny krok w rozwoju pasywnego inwestowania w Polsce.
  • Silny krajowy gracz w segmencie ETF = większa konkurencja na GPW = potencjalnie niższe prowizje, lepsza płynność i szersza oferta.
  • Może mieć pośredni wpływ na ceny nieruchomości — więcej alternatyw inwestycyjnych to mniejsza presja kapitału na rynek mieszkaniowy.

ETH: Wall Street + Tokenizacja = Ethereum? #MPBMIGAWKARYNKU

O czym pisaliśmy:

O tym, że wartość tokenizowanych aktywów na sieci Ethereum przekroczyła 17 mld USD — wzrost o 300% rok do roku. Za tym trendem stoi głównie Wall Street: BlackRock i JPMorgan.

Najważniejsze informacje:

  • Wartość tokenizowanych aktywów (RWA) na sieci Ethereum przekroczyła 17 mld USD — wzrost o ponad 300% rok do roku.
  • Ethereum odpowiada za ok. 34% całego rynku RWA on-chain — dominacja mimo konkurencji innych blockchainów.
  • Fundusz BUIDL od BlackRocka (krótkoterminowe obligacje USA) stał się największym tokenizowanym funduszem pieniężnym na publicznym blockchainie.
  • Za trendem RWA stoją przede wszystkim Wall Street i JPMorgan Chase — tokenizacja to nie krypto-eksperyment, to narzędzie instytucjonalne.

DAVOS BEZ FILTRA — AI jako ostatnia deska ratunku i rodzące się Capital Wars Davos bez filtra (3/14)

O czym pisaliśmy:

O tym, co Davos powiedział między wierszami: system długu się nie spina, AI jest traktowana jako plan A, B i C. I o tym, że świat wchodzi w fazę „capital wars” — geopolitycznej walki o przepływy kapitału, standardy finansowe i kontrolę nad infrastrukturą pieniądza.

Najważniejsze informacje:

  • Ken Griffin (Citadel) nazywa politykę fiskalną rządów „lekkomyślną” i mówi wprost: elity liczą na AI jako zbawcę produktywności, który pozwoli „wyrosnąć” z długu publicznego przekraczającego 330% światowego PKB.
  • Christine Lagarde (EBC) przyznaje, że banki centralne nie mogą być już „jedyną grą w mieście” — era automatycznego QE przy każdym kryzysie dobiega końca.
  • Larry Fink rysuje wizję pełnej tokenizacji aktywów i walut — kto kontroluje infrastrukturę tokenizacji, ma nadzwyczajną pozycję wpływu nad globalnymi przepływami kapitału.
  • Adam Tooze rysuje analogię z latami 20. XX wieku: wysokie zadłużenie + wiara w nową technologię + napięcia społeczne = podatny grunt na poważne korekty systemowe.
  • „Capital wars” to przejście od wojen handlowych do wojen o standardy finansowe, infrastrukturę i kontrolę przepływu kapitału — AI i tokenizacja to narzędzia tej walki, nie gadżety technologiczne.

Linki źródłowe:

Może Ci się spodobać

Wejdź do świata MPB

Sprawdź

Strategia TYTANÓW

Pobierz

Raport Spółka Miesiąca