SPIS TREŚCI
- WIEDZA: Kryzys, spadki? Nie sądzę.
- ŚWIAT: Alibaba odbija piłeczkę! Sędzia blokuje Pentagon
- POLSKA: OKI = koniec Belki? Jest haczyk!
- USA: 1000 USD od Trumpa
- POLSKA: Lekcja z Ormuz, nowa kopalnia KGHM
- ROSJA: Bez paliwa da się żyć?
- BTC: Jeśli nie Strategy, to może…
- AZJA: Zamknij oczy, problem zniknie?
- Brazylia pełna okazji!
- W Rynkowej Refleksji pt. “Nie daj się FOMO: Fear & Greed Index!” przeczytasz:
W dzisiejszym wydaniu Migawki…
W „Rynkach Świata w Pigułce” przeczytasz:
- Kryzys, spadki? Nie sądzę.
- Alibaba odbija piłeczkę! Sędzia blokuje Pentagon
- OKI = koniec Belki? Jest haczyk!
- 1000 USD od Trumpa
- Lekcja z Ormuz, nowa kopalnia KGHM
- Bez paliwa da się żyć?
Z „Krypto Raportu w Pigułce” dowiesz się:
- Jeśli nie Strategy, to może…
- Zamknij oczy, problem zniknie?
Rynkową Refleksję zaczniemy od tekstu pt. “Brazylia pełna okazji!”.
Brazylia odpadła z Mistrzostw Świata, ale absolutnie nie wypada z naszej wewnętrznej watchlisty. Jak wygląda sytuacja samego brazylijskiego rynku akcji?
Druga Rynkowa Refleksja nosi tytuł “Nie daj się FOMO: Fear & Greed Index!”.
Czas na nieco bardziej edukacyjny tekst – trochę w oderwaniu od bieżących wydarzeń rynkowych, choć nie do końca.
Czym jest Indeks Strachu i Chciwości? Pozwala zmierzyć coś, czego nie zmierzymy i nie zobaczymy tak łatwo…
Udanej lektury!
Krzysztof Raczek
RYNKI ŚWIATA W PIGUŁCE
WIEDZA: Kryzys, spadki? Nie sądzę.
Kilka sygnałów razem mówi o rynku całkiem sporo. Zdecydowanie więcej niż selektywnie wybierane pod tezę dane…
Po pierwsze, realna gospodarka w USA nadal wygląda mocno. Weekly Economic Index, oparty o 10 wysokoczęstotliwościowych serii danych, utrzymuje się w okolicach 3,1-3,2%, czyli najwyżej od lata 2022 roku, co historycznie sugeruje tempo wzrostu gospodarki bliższe 3% r/r niż scenariuszowi ostrego hamowania.
Jak to tak? A co z wielkim kryzysem, który rzekomo przed nami?
Nic! Twarde, bieżące dane pokazują gospodarkę, która po prostu nie zachowuje się jak organizm tuż przed załamaniem. To oczywiście nie znaczy, że ryzyka zniknęły, ale coraz trudniej ignorować fakt, że realny obraz makro wciąż pozostaje zaskakująco silny.
Wiadomo, kryzys i spadki – to kiedyś się wydarzy, ale jeszcze nie teraz. Dane nie pasują do narracji katastrofy.
Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
ŚWIAT: Alibaba odbija piłeczkę! Sędzia blokuje Pentagon
Kontynuujemy wątek chińsko-amerykańskiego sporu, w którego tyle są światowe potęgi technologiczne (więcej na ten temat w Migawce sprzed 2 tygodni i tekście “ŚWIAT: Anthropic atakuje Alibabę”)
Chiński gigant technologiczny zyskał chwilę oddechu w amerykańskim sądzie. Sędzia federalna tymczasowo zablokowała rygorystyczne restrykcje lobbingowe nałożone przez Pentagon. Nowe prawo, wymierzone w podmioty rzekomo powiązane z chińską armią, zmusiło czołowe firmy lobbingowe w Waszyngtonie do natychmiastowego zerwania umów z Alibabą pod groźbą utraty lukratywnych kontraktów z amerykańską obronnością.
Alibaba kategorycznie odcina się od zarzutów o współpracę z wojskiem, argumentując w sądzie, że całkowity zakaz lobbingu pozbawia ją głosu w kluczowych kwestiach regulacyjnych i biznesowych. Sąd przychylił się do wniosku o czasowe zawieszenie broni, uznając, że sprawa wymaga dokładniejszego zbadania pod kątem konstytucyjnym.
Wojna technologiczna i handlowa między USA a Chinami przenosi się na poziom bezwzględnych batalii prawnych. Geopolityka potrafi zatrząść kursem spółki znacznie mocniej niż jej twarde wyniki finansowe.
Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
POLSKA: OKI = koniec Belki? Jest haczyk!
Od razu zaznaczam, że temat OKI wymaga osobnego opracowania – ze wskazaniem najoptymalniejszych rozwiązań. Na nie jednak przyjdzie jeszcze czas!
Sejm oficjalnie przegłosował ustawę o Osobistych Kontach Inwestycyjnych, która ma wejść w życie od 2027 roku. Państwo kusi inwestorów głośną rewolucją – pierwsze 100 tys. zł ulokowane w krajowych aktywach będzie w pełni zwolnione z podatku Belki. Na pierwszy rzut oka brzmi to jak upragniony prezent dla krajowej giełdy.
Drogi Czytelniku, pamiętaj jednak, że w życiu i na rynku nie ma “darmowych obiadów”. Prawdziwy haczyk tkwi w tym, co stanie się po przekroczeniu wspomnianego progu. Nadwyżka kapitału zostanie objęta zupełnie nowym podatkiem od wartości samych aktywów, a nie od wypracowanego zysku. Co to oznacza w praktyce? Płacisz nawet wtedy, gdy w danym roku zaliczysz stratę.
Dzieje się dokładnie to, o czym mogłeś przeczytać w Migawce już 25.08.2025 roku w tekście “OKI nie takie OK-i (zmiany w podatku Belki)?”.
Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
USA: 1000 USD od Trumpa
W USA wystartował właśnie program „Trump Accounts”, w ramach którego dzieci urodzone między 2025 a 2028 rokiem mogą dostać od państwa po 1000 USD na specjalne konto oszczędnościowo-inwestycyjne. Formalnie chodzi o budowanie udziału przyszłych pokoleń w amerykańskiej gospodarce już od pierwszych lat życia.
(…)
Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
POLSKA: Lekcja z Ormuz, nowa kopalnia KGHM
KGHM chce postawić w rejonie Zatoki Puckiej pierwszą w Polsce kopalnię polihalitu. Mowa o złożu „Mieroszyno”, które ma ponad 300 mln ton zasobów, więc skala projektu od razu robi wrażenie. Problem w tym, że pełna eksploatacja według obecnych założeń może ruszyć dopiero za 12-14 lat…
Z pewnością jest to jednak ważny element większej układanki związanej z bezpieczeństwem surowcowym i żywnościowym.
(…)
Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
ROSJA: Bez paliwa da się żyć?
W Rosji coraz wyraźniej widać, że wojna ma też bardzo przyziemny wymiar: na wielu stacjach zaczyna brakować paliwa, a kolejki robią się tak długie, że temat przestał być lokalną niedogodnością, a stał się problemem ogólnokrajowym. Reuters podaje, że część regionów zaczęła już ograniczać sprzedaż, a niedobory benzyny i diesla rozlewają się na kolejne części kraju.
W sieci krążą nagrania z (…)
Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
KRYPTO RAPORT W PIGUŁCE
BTC: Jeśli nie Strategy, to może…
Strategy sprzedało 3588 BTC za ok. 216 mln USD, czyli zdecydowanie więcej niż przy wcześniejszych, symbolicznych ruchach. Także tych z 2022 roku!
Środki mają wesprzeć wypłaty dla papierów uprzywilejowanych i płynności, w ramach której spółka buduje rezerwę dolarową i ma autoryzację do dalszej monetyzacji BTC nawet do 1,25 mld USD. Ale skoro nie MSTR, to może inne spółki?
Musisz wiedzieć, że Strategy jest dalekie od bycia odosobnionym przypadkiem wśród tej kategorii spółek. Według Bitcoin Treasuries 197 spółek publicznych realizuje dziś model „Bitcoin treasury”. Za Strategy plasują się wspierane przez Tether Twenty One (43 514 BTC), japoński Metaplanet (43 000 BTC) – więcej o tej spółce w tekście z 30.06.2025 roku “Azjatyckie MicroStrategy zadziwia!”.
Dalej można by wymienić MARA (36 303 BTC), czy Bitcoin Standard Treasury Company (30 021 BTC).
Wielu z tych naśladowców zaczyna chwiać się w warunkach bessy. Ale niektóre z nich radzą sobie całkiem dobrze – a jedna z nich nawet bardzo!
Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
AZJA: Zamknij oczy, problem zniknie?
Indie po raz kolejny wracają do starej, dobrze znanej narracji, o której już zdarzyło mi się wspomnieć na łamach Migawki: zamiast budować jasne ramy dla rynku kryptowalut, bank centralny RBI znów skłania się w stronę twardego ograniczania całego sektora. Oficjalny argument się nie zmienia (ryzyko dla banków, stablecoiny i stabilność finansowa).
(…)
Ten news (wraz z linkiem źródłowym) dostępny jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
RYNKOWA REFLEKSJA
Brazylia pełna okazji!
Brazylia odpadła z Mistrzostw Świata, ale absolutnie nie wypada z naszej wewnętrznej watchlisty.
Powiem więcej – w czerwcowym Raporcie Spółka Miesiąca po raz kolejny przenosimy się do tego kraju, który naszym zdaniem jest jednym z najciekawszych, a jednocześnie najbardziej niedocenianych kierunków inwestycyjnych na świecie.
Poprzednia brazylijska spółka omawiana w Raporcie Spółka Miesiąca z czerwca 2025 roku – od momentu publikacji wzrosła już o ponad +60%, a dodatkowo wypłaciła akcjonariuszom bardzo atrakcyjną dywidendę. Pokazuje to, że rynki wschodzące, choć często pomijane przez inwestorów skupionych wyłącznie na Stanach Zjednoczonych, potrafią oferować ponadprzeciętne stopy zwrotu.
Na wstępie zaznaczam że jeśli jesteś subskrybentem Migawki Rynku Premium, to wszelkie zawarte poniżej informacje znajdziesz w najnowszym raporcie. Oczywiście wraz z tym, co NAJWAŻNIEJSZE – analizą kolejnej perspektywicznej spółki z tego rynku!
No dobrze, to o czym będzie ten tekst? O brazylijskiej gospodarce!
Brazylia jest największą gospodarką Ameryki Łacińskiej i jednocześnie jednym z najbardziej specyficznych rynków finansowych na świecie. Z jednej strony mamy ponad 210 milionów mieszkańców, szybko rosnącą klasę średnią oraz postępującą cyfryzację społeczeństwa. Z drugiej strony kraj od dekad zmaga się z wysoką inflacją, niestabilnością walutową oraz znacznymi nierównościami społecznymi.
Przez wiele lat brazylijska gospodarka była silnie uzależniona od globalnego cyklu surowcowego. Ceny ropy naftowej, rudy żelaza czy produktów rolnych w dużym stopniu wpływały na tempo wzrostu gospodarczego, kurs reala oraz zachowanie lokalnego rynku akcji.
(Więcej na ten temat przeczytasz w przypomnianym we wstępie, Raporcie Spółka Miesiąca z czerwca 2025 roku.)
Oznacza to, że Brazylia pozostaje krajem bardziej wrażliwym na globalne przepływy kapitału niż większość gospodarek rozwiniętych.
Jednocześnie warto zauważyć, że obecna sytuacja różni się od tej sprzed kilkunastu lat. Brazylia przechodzi stopniową transformację w kierunku gospodarki bardziej cyfrowej i usługowej. Coraz większą rolę odgrywa sektor technologiczny, handel internetowy oraz nowoczesne usługi finansowe. Wiele rozwiązań, które w Europie czy Stanach Zjednoczonych są standardem od lat, w Brazylii znajduje się dopiero na etapie dynamicznej adopcji.
Choć należy zaznaczyć, że Brazylia należy dziś do światowych liderów pod względem wykorzystania systemów płatności natychmiastowych. Uruchomiony przez bank centralny system PIX zrewolucjonizował sposób dokonywania płatności.
To właśnie w takim otoczeniu powstały i rozwinęły się firmy takie jak (…) czy (…)*.
A jak wygląda sytuacja samego brazylijskiego rynku akcji?
Przez wiele lat giełda w São Paulo pozostawała w cieniu amerykańskich indeksów, a indeks Ibovespa miał duże trudności z ustanawianiem nowych historycznych szczytów. Brazylijskie akcje często pozostawały niedowartościowane względem rynków rozwiniętych. Wielu inwestorów postrzegało Brazylię jako rynek o ogromnym potencjale, który jednak przez lata nie potrafił go w pełni wykorzystać.
Sytuacja zaczęła zmieniać się dopiero w ostatnich latach. Po długim okresie relatywnej słabości indeks Ibovespa zaczął przyciągać coraz większe zainteresowanie inwestorów zagranicznych. Od początku 2025 roku wzrósł on w pewnym momencie nawet o ponad 65%, osiągając najwyższe poziomy od wielu lat, co część komentatorów określa wręcz mianem „powrotu Brazylii do łask” globalnego kapitału.
Dodatkowo rok 2026 może okazać się ważnym momentem dla całego rynku kapitałowego. Po okresie bardzo wysokich stóp procentowych brazylijski bank centralny coraz częściej sygnalizuje możliwość rozpoczęcia cyklu ich obniżek. Taki scenariusz historycznie sprzyjał rynkowi akcji, ponieważ część kapitału odpływała z obligacji i lokat w kierunku bardziej ryzykownych aktywów. Dla spółek wzrostowych, takich jak (…) * znaczałoby to potencjalnie korzystniejsze warunki do dalszego rozwoju.
Wszystko to, z perspektywy “bohatera” czerwcowego Raportu Spółka Miesiąca ma istotne znaczenie. Spółka nie funkcjonuje bowiem w oderwaniu od lokalnego rynku kapitałowego. Powrót zagranicznego kapitału do Brazylii, poprawa nastrojów wobec tamtejszej gospodarki oraz rosnące zainteresowanie brazylijskimi aktywami tworzą korzystniejsze otoczenie dla wyceny lokalnych liderów technologicznych i finansowych.
W pewnym sensie (…) * staje się dziś pośrednim zakładem na dalszą poprawę postrzegania całego brazylijskiego rynku przez inwestorów.
* Nazwy tych spółek pozostawiam wyłącznie dla subskrybentów Migawki Rynku Premium wraz z wchodzącym w jej skład Raportem Spółka Miesiąca
Źródło dostępne jest wyłącznie w płatnej wersji newslettera!
W Rynkowej Refleksji pt. “Nie daj się FOMO: Fear & Greed Index!” przeczytasz:
Czas na nieco bardziej edukacyjny tekst – trochę w oderwaniu od bieżących wydarzeń rynkowych, choć nie do końca…
Od jakiegoś czasu w mediach coraz częściej przewija się narracja o “końcu kryptowalut”. No, może przesadzam. W 2026 roku chyba już mało kto poważny używa tej zgranej karty. Ale wystarczy spojrzeć na komentarze pod wpisami na platformie X czy YouTubie, aby odnieść wrażenie, że większość inwestorów ponownie przygotowuje się na wielką bessę. Tylko czy ona nie uklepuje właśnie dołka?
Owszem, część najmodniejszych spółek technologicznych zanotowała w minionym tygodniu wyraźniejsze spadki, ale Bitcoin zachowuje się zaskakująco stabilnie. Podobnie wygląda sytuacja wielu największych altcoinów, które mimo słabego sentymentu zachowują się całkiem stabilnie, nie tak jak wielu by się spodziewało.
Właśnie teraz warto przypomnieć sobie jedną z najważniejszych zasad inwestowania:
(…)
Powyższy fragment pochodzi z Rynkowej Refleksji, dostępnej (wraz z linkami źródłowymi) wyłącznie w płatnej wersji Migawki Rynku!
Materiały źródłowe:
dostępne wyłącznie w Migawce Rynku Premium!
